Por OCIPEX* 

El endeudamiento récord que promovió Cambiemos desde que allá por abril de 2016 acordara el pago de 9.300 millones de dólares a los fondos buitres ha inspirado diversas metáforas. En esta oportunidad, recurriremos a la poco original parábola futbolera para decir dos cosas. En primer lugar, que Mauricio Macri necesitó apenas de una ráfaga tres goles (bonos) para coronarse campeón de la deuda latinoamericana en dólares en 2018. En segundo lugar, que la provincia de Buenos Aires ascendió a las ligas mayores de deuda ese mismo año, ubicándose en el segundo puesto entre los emisores de títulos en moneda local en toda América Latina.

Estos datos se desprenden del informe de la CEPAL “Flujos de Capital hacia América Latina y el Caribe. Evaluación del año 2018”, publicado el pasado 11 de febrero.

Según la CEPAL, fueron once los países que colocaron deuda en los mercados internacionales de capitales en 2018: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, República Dominicana, Ecuador, México, Panamá, Paraguay, Perú y Uruguay. De esos once, los tres principales emisores soberanos fueron Argentina, México y Chile. De esos tres, nuestro país lideró el ránking de deuda por amplio margen. Para tal hazaña necesitó apenas de una colocación simultánea de tres bonos (2023, 2028 y 2048) en el mes de enero. Un par de meses después, en marzo, bancos y fondos de inversión cerraron el grifo de dólares para la compra de bonos y títulos argentinos, lo cual sólo le agrega más épica al primer puesto obtenido por Cambiemos.

Tabla 1: Emisión soberana de deuda en dólares en América Latina. Año 2018

Fuente: CEPAL

Gráfico 1: Emisión soberana de deuda en dólares en América Latina. Año 2018

Si bien la mayor parte de la emisión de deuda en América Latina se hizo en dólares (77%), también se realizaron colocaciones en moneda local, incluyendo pesos de República Dominicana, México, Argentina y Colombia, así como soles peruanos y reales brasileños (9%); Yenes japoneses (1.6%); Francos suizos (1,4%); Yuanes chinos (0.34%), dólares australianos (0.28%); y dólares de Hong Kong (0.08%).

Entre los emisores de deuda en moneda local, Perú se ubicó en primer lugar gracias la colocación de un bono denominado soles a fines de noviembre, por un total de 3,1 mil millones de dólares. Y aquí viene el dato interesante. En segundo lugar no aparece un país o una multinacional, sino la Provincia de Buenos Aires. El distrito gobernado por María Eugenia Vidal realizó la segunda emisión más grande en moneda local en la región: un bono global-local a 2025 por un total de 1,5 mil millones de dólares. La tercera posición fue para la empresa brasileña Celse – Centrais Elétricas de Sergipe, que emitió un bono a 2032 en moneda local por casi 1.000 millones de dólares. La cuarta y quinta emisión más grandes en moneda local correspondieron a Chile, que emitió un bono en pesos por un valor de US$ 939 millones; y a la República Dominicana, que en febrero colocó un bono en pesos locales por un monto de US$ 818 millones.

*Observatorio de Coyuntura Internacional y Política Exterior